CHAPITRE
Plan
1La dynamique instable du capitalisme
A) Peut-on parler de cycles économiques ?
- l'activité économique n'est pas linéaire : toutes les économies connaissent des fluctuations de leur PIB
- pour décrire l’instabilité de l’activité économique, on parle souvent de cycles. Un cycle se décompose en 4 phases :
- expansion ou croissance
- crise
- récession ou dépression
- reprise
- on distingue 3 types de cycles plus ou moins longs :
- cycles de Kitchin de 40 mois : cycles courts de faible amplitude liés à la périodicité de la gestion des stocks
- cycles de Juglar de 8 à 10 ans
- cycles de Kondratieff de 50 ans : phase de croissance d’environ 25 ans, où les prix augmentent, suivie d’une phase de dépression de la même durée, où les prix diminuent
- cependant, le terme de cycle pose problème car il suppose une périodicité régulière des fluctuations économiques, ce qui est n’est pas vérifié empiriquement
B) L’écart entre croissance effective et croissance potentielle
- on distingue la croissance effective, c'est-à-dire la croissance de la production nationale mesurée sur une période donnée, et la croissance potentielle qui correspond à la croissance maximale de la production nationale qui pourrait être réalisée si les facteurs de production disponibles étaient pleinement utilisés
- l’écart entre la croissance effective et la croissance potentielle permet d’appréhender les fluctuations économiques :
- si la croissance effective est supérieure à la croissance potentielle, cela conduit à des tensions inflationnistes
- si la croissance effective est inférieure à la croissance potentielle, cela signifie que des capacités de production sont inutilisées : montée du chômage, sous-utilisation du capital fixe
2Les causes exogènes des fluctuations : les chocs d’offre et les chocs de demande
A) Le modèle offre globale/demande globale
- 2 variables :
- la production totale de biens et de services, mesurée par le PIB réel
- le niveau général des prix, mesuré par l’indice des prix à la consommation
- le niveau des prix et la production s’ajustent de manière à assurer l’équilibre de l’offre et de la demande globales
- des chocs de demande et des chocs d’offre peuvent amener l’économie à s’éloigner de cet équilibre :
- un choc positif peut impulser une phase d’expansion
- un choc négatif peut provoquer une récession
B) Les chocs de demande
- les fluctuations économiques sont principalement déterminées par les fluctuations de la demande globale (augmentation ou diminution de la demande globale)
- ce sont surtout les variations de l’investissement qui influencent le niveau de demande globale (cf. Keynes) car les dépenses d’investissement varient très fortement selon la phase du cycle
- exemples de chocs de demande négatifs :
- baisse de la consommation
- baisse de l’investissement
- baisse des dépenses publiques
- baisse de la masse monétaire nominale
C) Les chocs d’offre
- les chocs d’offre sont associés à une modification des conditions de la production
- exemples de chocs d’offre négatifs :
- hausse du coût des matières premières
- augmentation des salaires supérieure aux gains de productivité
- exemple de chocs d’offre positifs : des innovations qui permettent des gains de producitvité
3Les mécanismes cumulatifs des crises
A) Le cycle du crédit
- le marché du crédit a tendance à ampllifier les fluctuations du PIB
- en période d’expansion, les crédits ont tendance à être accordés en excès, ce qui alimente des bulles spéculatives et crée un risque de crise financière voire immobilière
- réciproquement, en période de récession, les banques rationnent le crédit car elles craignent de ne pas être remboursées, ce qui ne fait qu’amplifier les difficultés économiques :
- les entreprises ont du mal à se financer, donc elles réduisent leurs investissements
- les ménages obtiennent moins facilement des crédits à la consommation, ce qui provoque une baisse de l'activité économique
B) La spirale déflationniste
- la déflation annonce en général une grave crise économique car elle induit un cercle vicieux :
- rôle des anticipations : les agents économiques diffèrent leur consommation et leurs investissements car ils prévoient une baisse des prix dans le futur. Conséquence : baisse de la demande et chute des prix
- rôle de l’endettement : si les agents économiques sont endettés et que les prix baissent, la valeur réelle de l’endettement augmente. Conséquence : baisse de la consommation et de l’investissement pour satisfaire les engagements financiers
- en cas de déflation, pour Keynes, seule une politique de relance initiée par l’État peut permettre un redémarrage de l’activité économique
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